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韩国经济或许将出现转机。
经历数月低迷后，近期的数据显示，这个1.4万亿美元的经济体将摆脱萧条。此次萧条由中国出现25年来最慢的经济增长以及5月爆发的“中东呼吸综合征”引发。
复苏是暂时的，但消费者信心及企业信心正回升。减税措施吸引顾客进入商店，一个两周版的美国节日购物季于10月1日开启。
韩国财政部10月8日称，零售支出已恢复至“中东呼吸综合征”爆发前的水平。出口下滑，但出现改善迹象，工业生产活动反弹。
投资者热情升温。三季盈利飙涨80%后，科技巨头三星电子10月7日股价创6年多最大涨幅。这一表现超出预期，对该国世界一流技术需求恢复的希望重燃。
“韩国国内经济似乎开始重回正轨。”凯投宏观亚洲经济学家Krystal Tan表示。“出口依然是软肋，但即便如此，还是出现一些改善的迹象。”
受中国经济放缓影响，韩国出口2015年每月均呈跌势，但由于欧洲需求回升，9月8.3%的跌幅并没有分析师预计的那么糟。韩国贸易部称，至年底欧美购物季，预计会出现更大幅度的改善。
信心回升的另一个迹象是，标准普尔上月将韩国信用评级上调一级，称其财政状况稳定，经济表现相对强劲。
总之，天时地利人和，韩国央行10月15日可能按兵不动。
“鉴于出现复苏迹象，10月会议韩国央行不可能降息。”高盛分析师Goohoon Kwon及Irene Choi在10月8日发布的研报中写道。
9月的会议上，政策制定者将7天回购利率保持在1.5%的纪录低位。该利率自2014年8月已下调四次。
与此同时，依赖船运、钢铁、平板电视及半导体的经济距离脱困尚有很大距离。中国经济疲软，美联储预计未来几个月加息，引发资本逃离亚洲，这些风险依然存在。
看数据便可一窥韩国工厂的萧条状况。制造产品库存与出货量的比率高达128%，接近自2008年以来最高水平。对制造产品的需求疲弱导致库存高企，或拖累生产与投资，因为企业期望减少库存，而非生产更多产品。
还有其他一些令人担忧的因素：创新滞后，企业及家庭债务飙升，劳动力市场僵化，人口老龄化，这些因素都会制肘经济扩张。
任何复苏迹象都可能受到抑制。韩国央行预计今年的国内生产总值为2.8%，大大低于金融危机前该国经济增长的多年均值。10月5日，韩国财政部长崔炅焕对议员表示，政府今年3.1%的增长预期存在一些下行风险。
“韩国经济还是会面临逆风，尤其是外部方面，低通胀表明，央行依然存在进一步降息的空间。”凯投宏观经济学家Tan说。
图片来自网络
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