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十二
13
2016

长点记性:不要得意忘形 欧佩克总是弄虚作假

油价节节攀升。周一,原油价格触及54.51美元/桶,创2016年以来最高位。
 
欧佩克11月最终达成减产协议后,全球原油供应过剩的局面似乎要画上句号了。俄罗斯、墨西哥、阿曼、哈萨克斯坦等非欧佩克成员国现在都放话将减产。
 
亿万富翁、大陆资源公司(Continental Resources)CEO哈罗德-汉姆(Harold Hamm)表示,原油市场有一种“欢快的感觉”。
 
然而,不要得意忘形,这里存在一个陷阱:历史表明,沙特领衔的欧佩克总是在原油协议方面弄虚作假!
 
“欧佩克成员国从未严守协议。它们总是弄虚作假。”富国银行实际资产策略主管La Forge直言。
 
La Forge预计,这份将日产量减少至325万桶的协议,欧佩克几乎肯定不会严守。
 
历史是一面镜子。自1989年以来,欧佩克敲定了许多如11月商定的此类减产协议。不过,在这近20年时间里,除过几个月时间,欧佩克的产油量总是超出限额。
 
“油价从目前的水平上涨越多,欧佩克就越倾向于弄虚作假。”La Forge称。
 
这是基本的经济学常识。欧佩克宣布减产协议时,油价通常会上扬。油价涨得越高,全球就有越多的石油生产商希望重新开采。
 
下图为欧佩克的实际产量(蓝色)及产量限额(黑色)。
另一个阻碍原油产量过剩局面缓解的关键因素是美国。由于页岩油丰富,美国重新登上能源强国的宝座。
 
美国不是欧佩克成员国,也没有签订最近的减产协议。事实上,候任总统特朗普甚至希望美国开采出更多石油。
 
“我就是不理解,我有自己的储备,为何还让国家成为石油卡特尔欧佩克的人质。欧佩克的一些成员国还与美国敌对。”特朗普在阐述其政治理念的《跛足美国》一书中如此写道。
 
La Forge表示,过去几年,每当油价重返60美元/桶附近时,美国原油钻井平台数就飙升。如此一来,油价再次回落。
 
La Forge预计,油价将维持在40美元/桶至60美元/桶这个区间内很长一段时间。
 
La Forge的观点与很多中东人士大相径庭。这些人指望油价攀升提振当地经济。
 
“市场情绪乐观,原油过剩的局面不久将消散。”迪拜Adaa Financial Services首席执行官Ali Hamoudi表示。
 
 
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晓冬 晓冬

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